Nedávný celoplošný--výraz polyesterových futures daleko přesáhl logiku celého průmyslového řetězce.
Všechny futures polyesterové komodity prudce vzrostly, přičemž zisky v průměru přesahují 200 bodů! PTA vyskočila o 220 bodů, PX vzrostla o 214 bodů, lahvový-stupeň PET vzrostl o 272 bodů, střižová vlákna vzrostla o 226 bodů a etylenglykol na konci dosáhl svého denního limitu až 226 bodů! Toto není začátek ani konec vzestupného trendu řetězce polyesterového průmyslu. Vezmeme-li jako příklad PTA futures, tento vzestupný trend začal 19. ledna, kdy vzrostl z přibližně 5 000 bodů na dnešních více než 5 400 bodů, což představuje kumulativní nárůst téměř o 10 %. Vzestupné cykly ostatních futures komodit, jako je PX, etylenglykol, střižová vlákna a PET{13}}pro lahve, jsou podobné jako PTA, všechny nedávno zažívaly šílený vzestup. Důvody tohoto zlomu se již dávno odchýlily od logiky průmyslového řetězce.
Když komodita vstoupí na trh futures, její cenové výkyvy jsou nejen regulovány fundamenty, ale také ovlivněny kapitálovými toky. Když jsou kapitálové síly dostatečně silné, ceny odrážené ve futures se mohou odchýlit od fundamentů. Ze základního hlediska, kdy poslední kolo rozšiřování kapacity na trhu s polyesterem končí v roce 2026, spolu s nadměrným rozsahem údržby během jarního festivalu, skutečně existují některé pozitivní faktory. Navazující poptávka je však také nedostatečná a růst cen ropy je rovněž slabý. Proto je polyesterový řetězec sám o sobě v situaci smíšených pozitivních a negativních faktorů. Největším pozitivním faktorem je cenový rozdíl mezi domácím a mezinárodním PX, ale tento pozitivní faktor se již částečně realizoval v předchozím období. Z kapitálového hlediska je však situace jiná. V roce 2025 přilákal čínský akciový trh velký příliv finančních prostředků. Po lednu 2026 vláda kvůli přehřátému akciovému trhu zavedla politiku na jeho ochlazení, což vedlo k výraznému odlivu kapitálu. Část tohoto kapitálu tekla na termínový trh. Polyesterové řetězy, které dlouho strádaly na nízké úrovni a měly pozitivní očekávání, se staly vynikajícími cíli pro lov za výhodnou cenu. Z kapitálového hlediska by proto měl být nedávný nárůst polyesterových řetězců považován za stupeň korekce ocenění. Rychlost této korekce a načasování před lunárním Novým rokem však poněkud zaskočilo navazující výrobce textilu, kteří na ni spoléhají při své obživě.
Zvýšení ceny polyesterového vlákna je pouze vedlejším efektem prudkého nárůstu futures na suroviny. Vidíme tedy zvláštní scénu: na jedné straně polyesterové továrny zvyšují ceny polyesterových vláken až do bodu zastavení prodeje; na druhou stranu tkalcovské společnosti zavádějí stále větší-svátky a nižší a nižší provozní sazby tkaní. Ve skutečnosti polyesterové továrny nechtějí zdražovat tak rychle. Ostatně chápou situaci po proudu. Zkušenosti z posledních let ukazují, že pokud ceny na předcházejícím trhu příliš prudce stoupnou, jsou navazující společnosti skutečně ochotny omezit výrobu nebo dokonce na prázdniny zavřít. Náklady však rostou příliš rychle a oni nemají jinou možnost než zvýšit ceny; nemohou prodat se ztrátou. Na druhou stranu pro tkalcovské firmy jsou dnes rostoucí ceny surovin nevyhnutelným důsledkem. Přestože je konec roku a mohou si dát pauzu, firmy budou muset nakonec znovu spustit provoz, protože čelí prudce rostoucím nákladům na suroviny. Pokud dokážou tuto sílu využít k tomu, aby zvýšili ceny šedých látek a hotových látek, čímž by trh učinili méně volatilním, mohlo by to být v jistém smyslu požehnáním v přestrojení, dosažení anti-těkavého účinku.
